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安全边际的计算公式(盈亏平衡点基本知识点)

发布日期:2022-10-28  正穗财税一站式企业服务平台

不知不觉,我在股市里已经摸爬滚打十几年了,回顾过去的坎坷道理,发现了令自己最骄傲的就是:

安全边际的计算公式(盈亏平衡点基本知识点)

1、在大学的时候我就产生了对于投资的兴趣;

2、我有一个很好的师傅,带我进入投资领域,教会了我价值投资,而不是投机;

3、靠着自己的实践摸索、犯错总结、不断学习,终于知道了什么叫做价值投资;

所以,想要在投资的世界里获得一席之地,一定要明白价值的真谛,这才能够帮助你更好地去做好价值投资!

回答这个问题之前,我们先要了解“真谛”是什么意思?百度上搜出来的解释,大家看下:

真谛:原为佛教语。与俗谛合称为“二谛”。亦泛指最真实的意义或道理,真切的理论和精义,奥妙所在!

因此我认为股市里的真谛是价值投资,而价值投资的真谛是懂得利用“价值”去“投资”!

好吧,我说得更简单一些,其实就是“安全边际”!是能够让我们在这个不确定的市场里找到确定性,并且极大程度降低风险,帮助我们更“容易”赚钱的策略。

看起来是不是很拗口?但是如果你看完下面的文章你就会明白这句话的意思了!我需要一层层帮大家解释!

我们需要明白,股市里交易的真谛是价值投资,也是迄今为止最好的模式!

为什么这样说呢?因为价值投资“活”得更长!

几百年的岁月里,只有价值投资被广为流传、传递至今。所以,时间已经用最朴素、也最有力量的事实证明了价值投资的伟大!

1、正面例子:

就像巴菲特的老师格雷厄姆一样,他在最早的时候也不是崇拜于“价值投资”,而是更喜欢“投机”!

虽然格雷厄姆对于股市的嗅觉非常灵敏,甚至一度靠着“投机”接近成功。但是在1930年左右的时候,美国爆发了一场“大萧条”,导致了格雷厄姆财富大幅缩水,一度面临破产。

后来他才发现,必须通过一些“方法”来完善自己的交易,降低风险,从而认定了价值投资!

2、反面例子:

而另一位大师,杰西·里费默则是比较崇拜于“投机”,虽然中间获得了非常不错的收益和成绩,但是最终因为投机失败而永远离开了我们。

也许提到他许多人不了解,但是他的著作《股票作手回忆录》很多人应该看过吧!这本书就是他在巅峰时期创作的佳作,至今广为流传!

但在1940年11月的时候,杰西·里费默在曼哈顿的一家饭店大醉之后,给他的妻子写了一封信,信的结尾是这样一句话:“我的人生是一场失败!”然后,里费默在饭店的衣帽间里,用手枪结束了自己的生命。据说,他身后留下的财产不足10000美元。

所以,事实和时间会证明一切!时间更是一个好东西,它可以淘汰许多东西,也会留下很多东西。

在时间的洗礼下,人们总是能够得到那些经过筛选而得来的宝贵“财富”!价值投资就是其中之一!!

就像森林法则告诉我们:弱肉强食,适者生存一样!

  • 就好比豹子通过好几代的进化,依然保持着原有的猎杀本领,那就是以速度取胜;
  • 狼同样也进化了好几代,但是依然保持着团队作战来捕猎;
  • 而斑鬣狗他们则是世世代代都秉持着团队作战,但是以“吃现成”,抢夺别人已经捕杀的为己用的策略;

所以,不同的物种有着不同的生存法则。你不可能让猎豹尝试长时间的奔跑,你也不可能让狼尝试着单独作战。

因为适合他们的,才是最好好的。而价值投资就是我们在股市这个大森林里的赖以生存的依靠,也是最好的选择,更是股市里的真谛!

价值投资的真谛是什么呢?是“安全边际”!

价值投资的真谛就是“安全边际”,解释为降低风险,帮助我们更“容易”地在股市里赚到钱。

因为价值投资就是一种技巧、技术、策略!

要知道,股市存在好几百年了,在股市里其实早就有了成千上万的技巧、技术、策略!一个图形、一个指标,各有各的说法,有人说卖出,有人说买入,大家都有自己的理由,真的是嘴是两张皮,横竖都有理!

可是,时间告诉我们,价值投资才是最好的,不敢说它是可以赚取收益最高的,但是一定是控制风险最低的,而股市里控制风险其实比获得盈利更重要!

所以,价值投资的真谛就是“安全边际”,正因为价值投资够安全,我们才能够通过价值投资“屡战屡胜”!

如何做好价值投资呢?

许多人不认可价值投资,其实是根本不会价值投资,我认为想要做好价值投资,你需要从以下几个步骤开始:

第一步:学会了解价值投资!

我是把价值投资拆分成“价值”和“投资”两个方面去理解的!“价值”是一个工具、一个方法、一个策略,而“投资”则更像是一种行为。

就好比世界顶级的裁缝和普通的裁缝他们都是用这“直尺和卷尺”来测量消费者的身材数据,但是根据个人的经验不同、能力不同、以及手法不同,得出的数据也是完全不同,导致做出来的西服也是有高低等差异的,那价格自然天差地别。

所以,价值就像是裁缝手里的“工具”,而投资则像是裁缝测量数据的一个过程。

其中,价值的理解非常容易,但是做好投资这个行为却非常难!!

而巴菲特也对于价值投资做出了两个很好的诠释:

1、选择优秀的企业,在它低估的时候买入,坚持持有到高估的时候卖出;

2、价值投资很简单,但是也不容易!

第二步:学会选择好的公司!

价值投资的真谛是“安全边际”,而安全边际里有一条最重要的就是选择好的、优秀的企业进行投资!因为优秀企业会给你的价值投资保驾护航,让你大大减少投资中遇到风险的概率!!

举个例子:

就好比你要上赛场去赛车,你一定得选择一台好的汽车。

这个“好”指的是发动机好,可以安全上路的、可以保证跑完全程的赛车。

如果你选择的只是一个性价比很高,或者马力很强,但是发动机有故障的赛车,那就很容易丢失比赛的冠军,甚至还会遇上中途退赛的可能性。

而选择好的企业,其实也是这个道理!

但许多人认为,价值投资就是应该像巴菲特那样,选择类似“贵州茅台”、“可口可乐”一样的伟大企业,然后在它们还没展现光芒的时候大胆买入,最后坚持8年、10年,获得收益。

我个人认为没必要,大部分的人也做不到!

一方面是因为巴菲特就像是职业赛车手,他需要的是选择一辆顶级的赛车。

而我们更像是一个普通的驾驶员,需要的只是一辆可以上路的汽车就就可以满足我们日常的生活。

另一方面,巴菲特所在的是美股,而我们所在的是a股,所以不同的市场,自然需要不同去对待!

那么,如何选择一家好的企业呢?

  1. 业绩、利润能够保持一个3-5年的持续、稳定收益状态,不会出现时亏时赢的局面,并且波动性较小;
  2. 寻找我们熟悉的领域,行业,不要找出那些超出自己认知范围,能力范围的行业,因为这样的行业你根本看不懂;
  3. 寻找负债率合适的企业,20%~60%为最佳。多了容易造成风险隐患,少了则会拖慢企业的发展速度;
  4. 寻找没有很多负债收购、商誉收购资产的企业;
  5. 找一些成立比较久的企业,比如4-5年的,5-10年的,不要寻找那些刚成立几个月,甚至1-2年的企业,太不稳定;
  6. 寻找有品牌效应的企业,产品市场占有率相对较高的企业;

我认为大家一定要先学会走,再去想着跑。这样寻找上市公司的方法不仅从选择上满足了价值投资的安全边际,而且从你自身的认知上也满足安全边际。先从好的企业下手,等你真正吃透了价值投资,再去尝试寻找卓越的企业,这样一步一步来会更好一些!

第三步、学会选择对的判断价值的方法!

在股市里,价值投资的方法有两种:

一种是成长股的价值投资,就是寻找出那些利润复合增长非常好的企业,并且长期持有,直至他们的复合增长衰竭,估值变高;

而另一种则是利用周期变化,估值变化,寻找低估买入,高估卖出的牛熊周期价值投资策略。

两个策略都是围绕着估值,但是投资的方法不同。

前者可能需要持有5年、10年、甚至20年,而后者可能只需要持有2-3年,甚至3-5年。

而巴菲特所做的就是第一种价值投资策略,这也因为巴菲特所在的市场是牛长熊短的美股。

而对于我们普通投资者,甚至在a股的投资者呢?

其实寻找高复合增长的成长股非常难,因为占比非常小。再加上许多散户的能力有限,并不能一眼就识破这些成长股业绩的真假,所以很容易错误判断形势。

柯林斯在《基业常青》中就有过这样的例子:他分析了18家优秀的企业,但是十多年后,这些企业有里有11家企业出现了业绩衰退,甚至出局。

所以,长期以5年、10年、甚至20年的“巴菲特式”价值投资方法不适合普通投资者!

而我这里所提到的就是另一种“价值投资的安全边际”,那就是普通投资者应该先从普通的价值投资方法开始!

就好比,你去赛车,在确定车子没有问题之后,你就得选择适合自己开的!

大家有没有看过《头文字d》!

对!就是周杰伦和陈冠希演的那个!

为什么直接加速很猛的gtr却干不过拓海那辆“老古董ae86呢?

因为秋名山的弯道特别多,ae86更适合在弯道较多的赛场上发挥自己的过弯优势,而秋名山的直线加速路段较少,所以gtr的优势就显得不那么优势了。

在股市里也是如此!

为什么巴菲特平均持有8年的投资策略在美股行得通,但是在a股却很难呢?

因为a股是一个熊长牛短的周期市场,而美股是一个11年慢牛的市场,所以,不同的市场我们需要用不同的策略去投资!

另一方面,人家是有着几十年价值投资经验的巴菲特,我们只是普通的投资者。当然要端正自己的态度,认清自己的能力圈咯!

这也是价值投资里的一种安全边际!

就好像a股就像是秋名山,你用gtr去跑自然跑不出优势,反而踩油门的时间太长,还会翻车!!

同样的,如果你不是在秋名山开了好几年ae86去送豆腐的拓海,就算给你一辆ae86,就算让你在秋名山去赛车,你还是跑不赢gtr!!

因此,作为普通投资者,我们可以尝试先从简单的价值投资策略开始。

找出一直基本面ok、业绩稳定的优质股,然后在低估的时候买入,坚持持有到高估,最后逢高卖出,即可。

这种就是利用牛熊周期,利用估值去判断价值高低的一种投资策略。

而判断估值的方法就是用市盈率ttm也就是所谓的滚动市盈率。

当一只股票的市盈率ttm低于“价值中枢”(价值中枢也就是所谓的个股市盈率ttm中位数,以后我会详细解释)的时候,就是低估,高价值,可以买入;

当一只股票的市盈率ttm高于“价值中枢”的时候,就是高估,低价值,应该卖出。

就那么简单!

结论

综上,我们可以发现,价值投资的真谛其实就是“安全边际”,什么股价啊,什么时间啊,什么估值啊,什么基本面啊,无非就是围绕着“安全边际”所展开的一些选股,选买卖时机的策略而已。

这也是为什么许多伟大的投资者都会告诉大家,股市里风险第一,盈利第二的道理。

因为当你真正掌握了价值投资,无非就是掌握了如何控制风险的技巧,而控制风险的另一层意境就是赚钱。

当你学会把一个又一个风险降至最低的时候,还怕在股市里不能持续、稳定地盈利吗?

价值投资就是这个神奇、有效的策略!

另外,请你记住,最好的学习一定是从年轻时刻开始,因为“青春无敌”,年轻的时候是最大的资本,也是一个“低成本”犯错和学习的优势。

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